2026 年 8 月，金蝶国际与用友网络先后发布中期业绩，并把「AI」写进增长主引擎：金蝶 AI 原生产品收入 2.96 亿元（同比 +189%）、AI 订阅收入 1.46 亿元（+282.9%）；用友 AI 相关合同签约金额 9.06 亿元、实现 AI 收入 4.64 亿元。数字背后是两条不同的产品路线，选型时不能只看报表口径。
两份半年报的关键差异
| 维度 | 金蝶国际（0268.HK） | 用友网络（600588） |
|---|---|---|
| 营业收入 | 36.25 亿元，+13.6% | 37.27 亿元，+4.1% |
| 云服务占比 | 31.16 亿元，占 86% | 28.91 亿元，云订阅 +12.1% |
| AI 口径 | AI 原生产品收入 2.96 亿，+189% | AI 相关合同签约 9.06 亿，收入 4.64 亿 |
| 订阅健康度 | ARR 44.13 亿，+18.3% | YonSuite 续费率 96%，订阅合同负债 +26.5% |
| AI 组织形态 | 灵基（Lingee）企业 AI 操作系统 | BIP 6「AI+X」，YonWork 智能体工作台 |
两条路线怎么读
金蝶走「AI 原生」：以灵基为统一入口，星瀚/套件/星空/星辰在 AI 底座上重构，AI 原生订阅收入同比 +282.9%，新签多为海能达、双汇、中影科技、昆仑芯等数智化先锋客户。适合愿意在 AI 底座上做长期投入、把「AI 算进组织架构」的中大型企业。
用友走「AI+X 双模」：BIP 6 在成熟业务对象上叠加 65 个行业智能体、623 个 AI Skill 与 2.6 万+ 接口，强调 AI 嵌入已有流程、智能体与流程执行软件并存。适合业务标准化程度高、希望在存量流程里渐进提效的集团与成长型企业。
选型动作清单
- 先量化 AI 场景 ROI（关账周期、对账工时、报表自助率），再决定走「AI 原生」还是「AI+X」
- AI 模块预算单列，建议占 TCO 10%–15%，别与实施包混谈
- 同一厂商的订阅 ARR/续费条款纳入三年 TCO 对比
- 涉及国产化替代的集团客户，额外核验信创兼容矩阵（见信创清单）
决策辅助：金蝶 vs 用友全体系对比 · 用友算价 · 金蝶算价 · 金蝶中期业绩解读 · 用友 BIP 6 拆解